
这样一项本来应该受到市场欢呼的改革居然变成了引发人民币大幅贬值预期的导火线,这应该是大大出乎决策者预料的。但真正牵制人民币国际化进程的应该是不够灵活的人民币汇率。自从2005年以来,我国虽然实行有管理的浮动汇率体系,央行一再表示要提高汇率的弹性,但弹性总是不够。2010年以后,经济增速持续下行,经常项目顺差也不断缩小,自2014年下半年起市场形成了人民币贬值的预期。央行在完善中间价的同时适度下调人民币汇率,这令市场以为贬值预期终于得到证实,引发了一轮波澜壮阔的资本外流浪潮。
美股盈利衰退预期压顶美股、美国经济前景无疑也是各界无法忽视的问题。在经历了去年四季度近20%的急速回调后,美股今年以来出现大幅反弹。上周,标普500指数累涨2.54%,道指累涨2.4%,纳指累涨3.45%。自圣诞前夜重挫以来的12个交易日里,标普500指数反弹超10%。
在此举措之下,物流成为最大的难题。为了让物资顺利流通,菜鸟联合中通、申通、韵达、圆通、百世、德邦等中国主要快递物流企业,以及AirCity国际物流集团、辛克物流、丹马士物流、4PX递四方、宏远物流、斑马物流等海内外物流企业联合发布公告,正式开通国内及全球绿色通道,免费从海内外各地为武汉地区运输社会捐赠的救援物资。
图1:2014年中国各行业进口替代率排名(本国消费驱动的本国总产出比全球总产出)资料来源:WIND,天风证券研究所然而,进口替代率高只代表做大,并不代表做强。中兴是中国第二、全球第四的通信设备供应商(资料来源:各公司财报),但基站的芯片、射频,光通信的高速芯片,手机的高端芯片和存储基本上都靠进口。以汽车制造为例,轮胎、玻璃、内饰、车灯、密封条、安全气囊几乎都能完全自主,但是自动变速箱、发动机电控系统、汽车电子等核心零部件的国产化率仍然较低,汽车芯片更是国产的禁区。
1月14日,美国三大股指期货较大幅走跌,一改上周持续反弹的态势。摩根士丹利首席美股策略师科斯汀(David Kostin)近期提及,“2019年的EBIT(息税前利润)预测已经自去年10月萎缩了50个基点,这是金融危机以来最剧烈的负向调整。我们预计利润承压将会成为2019年美股的主题。”
第三十五条 审议意见为不同意发行上市的,本所结合审议意见,作出终止发行上市审核的决定。第三十六条 审议会议召开前,发生重大事项,对发行人是否符合发行条件、上市条件或者信息披露要求产生重大影响的,本所可以取消该次审议会议,并在上述事项处理完毕后再行召开审议会议。上市委审议会议后至股票上市交易前发生重大事项,对发行人是否符合发行条件、上市条件或者信息披露要求产生重大影响的,经本所发行上市审核机构重新审核后,可以再次提请上市委审议。